경영과 수익성

식물공장의 이익률, 단년도로 보면 판단을 그르친다

지금 손에 든 사업계획서나 손익계산서와 씨름하면서 식물공장 안건을 검토하고 있는 분도 많을 것입니다. 그리고 많은 경우, 첫해나 몇 년치 손익으로 “이 이익률이면 진행하자 / 그만두자”고 판단하려 합니다. 다만, 제가 현장에서 여러 번 초기 가동에 관여해오면서 느끼는 것은, 식물공장이라는 사업은 초기 가동 기간에 적자를 안고, 거기서 가동이 무르익으면서 마침내 회수로 꺾이는 — 그런 시간의 형태를 하고 있다는 점입니다. 이익률이라는 하나의 수치는, 그 꺾임이 언제 오는지까지는 알려주지 않습니다. 같은 사업계획서라도, 작물 · 초기 가동 속도 · 계약 기간 중 어느 것이 달라지느냐에 따라 답은 전혀 달라집니다.

흑자가 되는 해와 투자를 완전히 회수하는 해는 별개다

식물공장에 대해, “흑자까지 몇 년”이라는 표현을 자주 봅니다. 다만, 여러 사례를 살펴보면 약간 걸리는 점이 생깁니다. 예를 들어 “3년째에 단년도 흑자가 됐습니다”라고 쓰인 공장도, 그 전 1~2년 동안 상당한 적자를 쌓았을 것이고, 그만큼을 되찾으려면 훨씬 뒤의 일이 됩니다. 그런데도 “3년에 흑자”라는 말만 혼자 굴러다니고 있다 — 이런 느낌을 받은 적이 있지 않으신가요?

게다가 흥미로운 점은, 단년도 흑자가 되는 해가 어느 정도 빠른 공장이라도, 초기 가동 적자가 크면 누적으로 봤을 때 회수로 꺾이는 것은 훨씬 나중이라는 점입니다. 반대로 흑자 전환이 늦더라도 초기 적자가 얕으면 누적 적자가 그리는 골짜기도 얕게 끝납니다. 그렇게 생각하면, 봐야 할 것은 “몇 년째에 흑자인가”가 아니라 “누적 적자가 언제 바닥을 치고 되돌아오기 시작하는가”가 아닐까 싶어집니다.

이것은 이치에 맞는 시각입니다. 혼동하기 쉽지만, 이 두 가지는 별개의 이야기입니다. “단년도 흑자화”는 그 해의 수지가 플러스인지, 즉 흐름(flow)의 이야기입니다. 반면 “누적이 언제 꺾이는가”는, 지금까지 판 구덩이를 얼마나 메워왔는지, 즉 저량(stock)의 이야기입니다. 투자 가부를 판단할 때 실제로 효과가 있는 것은 후자이고, 처음에 나간 돈을 완전히 회수할 수 있는지라는 물음에 직접 답하는 것도 그 쪽입니다.

이 두 가지는 독립적으로 움직입니다. 초기 가동 적자가 깊으면, 다음 해부터 흑자가 되더라도 그 흑자로 깊은 골짜기를 메우는 데 몇 년이 걸립니다. 그러니 “3년에 흑자”라는 한 점만 빼내면, 골짜기 깊이의 정보가 통째로 빠져버립니다. 같은 “3년 흑자”라도, 초기 투자의 무게와 초기 가동 기간에 어떤 적자가 쌓였는가에 따라 회수의 경치는 전혀 다른 것이 됩니다.

식물공장은 이 부분이 특히 영향받기 쉬운 업태입니다. 제가 현장에서 봐온 범위에서도, 초기 설비 투자가 무겁고, 가동이 안정될 때까지 수율과 공과금 적자가 쌓이기 쉽습니다. 그러니 단년도 손익분기점만 보면 경제성을 상당히 낙관적으로 오독하게 됩니다. 봐야 할 것은 누적 현금흐름이 그리는 곡선이 언제 바닥을 치고 위를 향해 꺾이는가입니다. 그 꺾임 지점과, 골짜기의 깊이. 이 둘을 한 세트로 봐야 비로소, 그 공장에 투입한 돈이 돌아오는지 아닌지를 말할 수 있습니다.

이 “식물공장은 특히 영향받기 쉬운 업태”라는 견해는 현장의 실감만의 이야기가 아닙니다. 건설 · 초기 자본의 무게와, 주로 전력의 지속적인 운영 비용 — 이 두 가지가 보급과 채산 확립의 최대 벽이라는 점은, 사례 연구에서 경제 모델, 리뷰까지, 지역도 연구 방법도 제각각인 복수의 연구가 같은 방향을 가리키고 있습니다（참고: 1, 2）. 뒷받침이 있는 것은 이 “두 가지가 벽이다”라는 구조 부분이고, 뒤에 나오는 골짜기 · 폭 · 오름의 구분 방식 자체는, 그것을 현장에서 다루기 쉽도록 바꿔 말한 것입니다. 어쨌든, 초기 가동에서 골짜기가 깊어지기 쉬운 것은 그 공장의 방식이 서툴러서가 아니라, 업태의 구조로서 그렇게 되기 쉽다는 이야기라고 할 수 있습니다.

회수까지의 골짜기는 깊이와 바닥에 머무는 시간으로 결정된다

누적 골짜기의 깊이는 공장마다 상당히 차이가 납니다. 식물공장 사례를 살펴보면 그것이 잘 드러납니다. 그렇다면 그 “골짜기가 얼마나 깊이 파이는가”는 결국 무엇으로 결정되는 걸까요? 역시 초기 설비 투자의 무게가 가장 영향을 미치는 건지, 아니면 초기 가동 기간에 얼마나 오래 적자를 끌어가는가, 즉 골짜기의 폭 쪽인지. 같은 깊이라도 옆으로 늘어진 골짜기가 회수는 더 힘들 것 같다 — 이런 감각을 가져본 적이 있지 않으신가요? 그 영향 방식의 차이를 여기서 정리해보겠습니다.

누적 골짜기의 깊이는 초기 투자와 초기 가동 적자 두 가지에서 결정되지만, 성격이 전혀 다릅니다. 초기 투자는 공장이 가동되기 전에 한 번 파는 고정된 깊이이고, 적자를 끄는 기간은 그 바닥에 머무는 시간의 길이입니다. 식물공장의 초기 비용은 건물만이 아니라 LED 조명 · HVAC · 수경 설비까지 다방면에 걸쳐 무겁게 쌓입니다. 게다가 그 무게는 가동 후에도 감가상각비로 계속 영향을 미칩니다. 인공광형 사업자를 대상으로 한 조사에서도, 감가상각비는 인건비나 전기요금과 함께 비용 전체에 무겁게 얹히는 주요 항목으로 꼽히고 있습니다（참고: 9）. 판 깊이를 몇 년에 걸쳐 조금씩 계속 갚아나가는 성격의 것입니다.

같은 깊이라도 옆으로 늘어진 골짜기가 회수는 더 힘들어집니다. 이유는 두 가지입니다. 먼저 단순히, 바닥에 있는 연수가 늘어날수록 적자가 더 얹혀서 골짜기 자체가 더욱 깊어집니다. 늘어짐은 깊이와 무관하지 않고, 깊이를 더 파는 방향으로 영향을 미칩니다. 또 하나는 꺾인 후의 오름입니다. 초기 가동이 길어지고 있는 공장은 그동안 아직 수율이나 가동이 완전히 안정되지 않은 상태이므로, 메워나가는 속도 자체도 올리기 어렵습니다. 깊이 파인 데다 메우는 힘도 약한, 이중의 불리함이 되기 쉬운 것입니다.

그러므로 “깊이”와 “폭”을 별개의 요인으로 나란히 놓기보다, 폭은 깊이로 변한다고 파악하는 편이 현장의 감각에 맞습니다. 초기 투자는 어느 정도 설계 단계에서 결정되어버리는 주어진 조건이지만, 초기 가동 기간의 길이는 운영으로 아직 움직일 여지가 있습니다. 그렇기 때문에야말로, 골짜기를 얕게 하고 싶다면 초기 투자의 무게를 주시하는 것과 마찬가지로, 바닥에 머무는 시간을 얼마나 짧게 끊어낼 수 있는가가 영향을 미칩니다. 회수의 경치를 좌우하는 것은 뜻밖에도 이 “언제 바닥에서 오르기 시작할 수 있는가” 쪽입니다.

“규모를 크게 하면 골짜기도 얕아지지 않을까”라고 생각하고 싶어지는 부분이지만, 여기는 숫자가 나오는 방식이 독특합니다. 인공광형 식물공장의 건설 비용에는 규모의 경제가 작용하여, 규모를 100배로 늘리면 단위당 건설비가 약 55% 낮아진다는 추정이 있습니다（참고: 3）. 이것은 현장의 감각과도 맞습니다. 시설을 크게 해도 작업 공간 등은 재배 공간과 같은 비율로 늘지 않으므로, 큰 공장일수록 재배에 사용할 수 있는 면적 비율을 높이기 쉽고, 한 포기당 얹히는 고정비가 얇아져 가기 때문입니다.

다만, 얇아지는 것은 고정비 쪽이고, 운영 비용은 또 별개입니다. 앞서 나온 연구는 건설비의 규모의 경제만을 꺼내어 측정하기 위해, 운영 비용(공과금 등)은 규모로 얇아지지 않는 것으로 취급하고 있습니다（참고: 3）. 실제로 공과금은 운영비 중에서도 크고, 인공광형에서는 전기요금만으로 비용 전체의 약 4분의 1(24%)을 차지한다는 조사도 있습니다（참고: 9）. 건설비나 1포기당 고정비는 규모로 얇아질 수 있더라도, 바닥에 머물러 있는 동안 계속 나가는 공과금 같은 변동비는 규모로는 거의 얇아지지 않습니다. 그러니 규모는 골짜기 입구의 깊이는 어느 정도 얕게 할 수 있어도, 바닥에 머무는 시간 동안의 지출 — 지금 얘기한 “폭”의 부분 — 에는 거의 영향을 미치지 않습니다. 이 비대칭성이 있습니다.

작물에 따라 회수로 꺾일 수 있는지 여부가 갈린다

여기까지는 “언젠가는 꺾인다”는 전제 아래, 그 시기가 이른지 늦은지를 봐왔습니다. 다만 사례를 넓게 보면, 같은 식물공장이라도 무엇을 키우는가에 따라, 그 자체로 누적이 회수 쪽으로 꺾이는지 아닌지 자체가 달라집니다. 잎채소나 허브처럼 단가가 높고 회전이 빠른 것과, 더 단가가 낮은 작물 사이에는, 골짜기의 되돌아오는 방식에 질적인 차이가 납니다.

이것은 오름의 기울기 문제입니다. 지금까지 봐온 골짜기의 깊이와 폭은 “어디까지 팠는가” “얼마나 바닥에 있었는가”를 나타내는 것이었지만, 꺾인 후에 얼마나 급한 경사로 오를 수 있는가는, 그 작물이 한 번 회전당 얼마나 매출총이익을 실을 수 있고, 그것을 연간 몇 번 반복할 수 있는가로 결정됩니다. 단가가 높고 회전이 빠른 잎채소나 허브는 이 매출총이익 곱하기 회전 수가 큽니다. 그러니 오름의 기울기가 가팔라집니다.

식물공장은 애초에 노지보다 고비용인 구조를 안고 있습니다. 단가가 낮은 작물에서는 한 번 회전당 얹히는 매출총이익이 얇고, 그것을 골짜기 메우기에 돌리기 전에 운영 비용으로 거의 다 먹혀버립니다. 그러면 오름의 기울기가 눕게 됩니다. 다만, 여기는 작물 유형으로 단계가 나뉩니다. 저단가 과채 — 예를 들어 토마토는, 꺾이기는 하지만 오름이 심하게 누워서 회수가 크게 늦어지는 영역입니다. 곡물은 더 그 너머로, 기울기가 누운 정도가 아니라, 애초에 회수 쪽으로 꺾일 경사를 가질 수 없습니다. 지금까지는 “언제 꺾이는가”라는 시기의 이르고 늦음의 이야기였지만, 여기서는 작물에 따라 “애초에 꺾일 수 있는가”라는, 회수 가부 그 자체가 문제가 됩니다. 질적인 차이라는 것이 여기서 나타납니다.

그러니 작물 선택은, 골짜기의 깊이를 결정하는 초기 투자 이야기와는 별도의 축에서, 오름의 기울기를 결정하는 변수입니다. 식물공장에서 잎채소나 허브에 사례가 치우쳐 있는 것은 기호의 문제가 아닙니다. 이 고비용 구조 아래에서 누적을 회수 쪽으로 확실히 꺾을 수 있는 경사를 가질 수 있는 것이, 지금으로서는 실질적으로 그 대역의 작물에 한정되어 있다는, 경제 쪽에서의 좁혀들기로 보는 편이 정확합니다.

이 단계 차이는 숫자로 보면 분명합니다. 먼저 저단가 과채. 소형 풍력을 병설한 소규모 식물공장의 시산에서는, 바질이나 잎상추는 내부수익률이 100%를 넘을 수 있는 반면, 토마토는 모든 경우에 2.511.3%에 그칩니다（참고: 4）. 플러스이므로 꺾이기는 하지만, 같은 시설에서 작물만 바꾸는 것으로 회수 속도가 자릿수로 달라집니다. 다만 이 [4]는 소형 풍력을 병설한 특수한 구성의 소규모 시산이므로, 내부수익률의 절대값 자체는 일반적인 경우에 그대로 적용할 수 없다는 점에는 주의하십시오. 읽어내야 할 것은 “작물로 자릿수가 달라진다”는 영향 방식 쪽입니다. 그리고 더 그 너머에 있는 것이 곡물입니다. 실내 밀은, 얻을 수 있는 수익이 들인 비용의 약 46분의 1에 그치고, 기술이 발전해도 이론적으로 6분의 1 정도가 한계라는 시산이 있습니다. 대두에 이르러서는 노지 에너지의 1,0002,000배입니다（참고: 5, 6）. 이것은 이미 “오름이 누워 있다”는 수준이 아니라, 애초에 회수 쪽으로 꺾일 경사를 가질 수 없는 영역입니다.

완성된 수치가 아니라 직접 누적 곡선을 그린다

안건이나 사업계획서 하나를 손에 들고, 그 경제성을 파악하고 싶다고 해봅시다. 그런 때 구체적으로 어디서 시작하면 좋은지. 나온 이익률 수치나 “흑자화까지 몇 년”이라는 한 줄을 보고 판단하려 하는 일이 벌어지기 쉽습니다. 여기까지의 이야기를 토대로, 먼저 무엇을 다시 그리고 무엇을 스스로 설정해야 하는지, 그 첫 움직임을 정리합니다.

수치를 보는 것을 멈추고, 직접 곡선 하나를 그린다 — 거기서 시작합니다. 구체적으로는 이런 순서가 됩니다.

먼저 다시 그려야 할 것. 나온 “이익률 ○%” “흑자화까지 ○년”이라는 완성된 수치는 일단 옆에 놓아둡니다. 대신 그 사업계획서에서 집어내야 할 것은 원재료입니다. 초기 투자 총액, 초기 가동 기간에 각 연도 얼마의 적자를 낼 것으로 예상하는가, 그리고 안정 가동 후의 연간 현금흐름. 이 세 가지만 뽑아냅니다. 이익률은 결론이지 입력값이 아니므로, 결론에서 역산하지 않는 것입니다.

그렇다고, 완성된 이익률을 버리라는 뜻은 아닙니다. 외부에서 눈에 띄는 “이익률 ○%“는 거의 정상 가동에 올라탄 후의 한 시점의 수치입니다. 그것을 초기 가동 기간을 포함하는 자사 안건에 그대로 적용하면, 골짜기가 통째로 빠져버립니다. 벤치마크는 다 오른 후 기울기의 참조값으로만 사용하고, 골짜기의 깊이와 폭은 별도로 스스로 설정한다. 초기 가동 기간과 정상 기간의 수치를 섞지 않는다는 것은 이 구분 사용의 이야기입니다.

다음으로 설정해야 할 것. 그 세 가지를 사용하여, 직접 누적 현금흐름의 꺾은선 하나를 그립니다. 가로축이 연도, 세로축이 누적 수지. 초기 투자로 일단 아래로 파고, 초기 가동 적자로 바닥이 늘어나고, 안정 후의 흑자로 되돌아오며 올라갑니다. 엑셀에서 열 줄 정도면 그릴 수 있습니다. 이것으로 “골짜기의 깊이” “바닥에 머무는 폭” “오름의 기울기”가 한눈에 나옵니다. 꺾임 지점이 몇 년째에 오는지, 그것이 계획에서 말하는 “흑자화 ○년”보다 몇 년 늦는지. 여기서 두 수치의 어긋남이 나타나면, 이미 수치 한 줄로는 되돌아갈 수 없게 됩니다.

그 위에서, 설정한 전제를 스스로 흔들어봅니다. 특히 세 가지입니다. 초기 가동 기간이 예상보다 1~2년 늘어나면 골짜기는 어디까지 깊어지는가. 작물 단가나 회전이 10% 떨어지면 오름의 기울기는 어디까지 눕게 되는가. 초기 투자가 10% 불어나면 꺾임은 얼마나 뒤로 밀리는가. 사업계획서는 대부분 이 세 가지를 편리한 한 점에 설정합니다. 거기를 움직여 곡선이 크게 무너진다면, 그 계획의 경제성은 그 전제에 올라타고 있을 뿐이라는 것입니다.

여기서 더 나아가, 스스로 설정해야 할 한 점을 하나만 꼽는다면 초기 가동 기간의 길이입니다. 초기 투자와 작물은 설계 단계에서 거의 결정되어버리는 주어진 조건이지만, 바닥에 있는 시간만은 사업계획의 낙관론이 가장 스며들기 쉽고, 또한 골짜기의 깊이와 오름 지연 양쪽에 영향을 미치는 급소이기 때문입니다. 다만, 여기서 솔직히 말해두어야 할 것이 있습니다. 초기 가동 기간이 늘어나는 원인의 많은 부분은 수요나 판로, 운전자금 같은 외부 요인이 쥐고 있어, 운영 노력만으로 자유롭게 줄일 수 있는 부분은 그 중 일부입니다. 그래도 운영 쪽에서 효과가 있는 여지는 있고, 제가 현장에서 봐온 범위에서 말하면 그것은 사람의 정착과 현장의 기술 축적입니다. 초기 가동 기간은 새 설비의 특성을 현장이 파악하고, 수율을 안정시켜가는 학습의 기간이기도 하여, 사람이 계속 교체되면 이 축적이 매번 리셋되어 바닥에 있는 시간이 질질 늘어납니다. 반대로 이것을 안정시킬 수 있는 공장은 바닥에서 오르기 시작하는 것이 빠릅니다. 그러니 “이 공장은 정말 이 연수(年數)에 바닥에서 오르기 시작할 수 있는가”를, 설비의 이야기로만이 아니라 그것을 돌리는 사람과 현장의 이야기로 다시 설정해본다. 그것만으로도 충분히 경치가 달라집니다.

하나 더, 초기 가동 기간과 나란히 설정해두고 싶은 것이 판로의 계약 기간입니다. 초기 가동 속도와 수율이 골짜기의 깊이와 오름의 기울기를 결정하는 반면, 이것은 오름이 어디까지 계속되는가를 결정합니다. 몇 년짜리 판매 계약이 정상 기간에 이르기 전에 끊겨 같은 조건으로 갱신할 수 없다면, 오름은 거기서 끊기고, 누적은 꺾이기 전에 끝나버립니다. 그러니 계약이 몇 년으로 갱신되는가도, 초기 가동 기간의 길이와 마찬가지로, 스스로의 전제로서 곡선에 설정해두는 변수입니다.

전제를 10% 비틀면 곡선이 무너진다는 것에는 분명한 실제 사례가 있습니다. 어느 모델 시산에서는, 잎상추의 채산이 맞는 최소 규모가 가격을 20% 낮추는 것만으로 단번에 수십 배로 뛰어오르고, 반대로 딸기는 단수(單收)를 20% 올리는 것만으로 채산 규모가 자릿수가 다르게 작아진다는 결과가 나와 있습니다（참고: 3）. 초기 가동 기간에 움직이는 단수나 가격이, 채산이 성립하는 규모를 자릿수 단위로 움직이는 것입니다. 그러니 사업계획서가 “편리한 한 점”에 설정하고 있는 전제가 얼마나 취약한지는, 스스로 10% 비틀어 곡선을 다시 그려보면 단번에 알 수 있습니다.

곡선의 형태는 직접 구성하고 눈금은 외부 실적에서 가져온다

마지막으로, 하나의 선을 그어두겠습니다. 여기까지 봐온 “직접 곡선을 그린다”는 작업은, 나온 수치를 그대로 받아들이지 않고, 경제성을 스스로의 손으로 구조로서 다시 파악하기 위한 견해입니다. 한편, 그 곡선의 확실성은, 결국 거기에 넣는 초기 가동 속도와 수율 안정값이 현실과 얼마나 맞는가로 결정됩니다. 여기는 스스로의 낙관으로는 채울 수 없는 부분이고, 실제로 가동 중인 시설의 장기 실적이나, 설비 쪽 · 운영 쪽의 1차 정보를 접해야 비로소 근거가 들어옵니다. 스스로 구조를 구성할 수 있는 부분과, 외부의 실제 데이터를 가져와야 하는 부분의 경계를 분명히 해둘 필요가 있습니다.

곡선 자체는 구조이지 근거가 아닙니다. 골짜기의 깊이 · 폭 · 오름의 기울기, 이 세 가지 형태가 어떻게 조합되어 회수가 결정되는가, 그 이치는 손 안에서 구성할 수 있습니다. 오히려 구성하지 않으면 안 됩니다. 나온 수치를 분해하여, 변수끼리의 영향 방식을 스스로의 머릿속에 넣는 작업이기 때문입니다. 여기는 외부에서 가져올 것이 아니라, 스스로 해야 하는 부분입니다.

다만, 그 곡선은 형태밖에 알려주지 않습니다. 초기 가동에 몇 년이 걸리는지, 수율이 어느 수준에서 안정되는지, 안정 후의 현금흐름이 얼마가 되는지, 선에 넣는 눈금 자체는 구조를 아무리 들여다봐도 나오지 않습니다. 여기를 스스로의 감각으로 채우면, 결국 앞서 나온 “편리한 한 점”을 그럴듯한 곡선의 형태로 덧씌운 것에 불과하게 됩니다. 형태가 그럴듯한 만큼, 오히려 낙관에 설득력을 부여해버릴 위험조차 있습니다.

그러니 경계는 거기에 있습니다. 변수의 관계를 구성하는 것은 스스로, 변수에 넣는 값은 외부에서 가져온다는 것입니다. 특히 초기 가동 속도와 수율 안정값은 스스로의 희망이 가장 스며들기 쉬운 급소이므로, 여기만은 실제로 가동 중인 시설의 실적이나, 설비 쪽 · 운영 쪽이 내놓는 1차 수치를 접해야 비로소 근거가 들어옵니다. 반대로 말하면, 외부의 실제 데이터를 가져오러 가는 목적도 막연히 “시세를 알기 위해”가 아니라, 스스로 그린 곡선의 어느 한 점을 뒷받침하고 싶은지가 분명해집니다. 구조를 먼저 구성해두면, 무엇을 가져와야 하는지가 좁혀집니다. 직접 곡선을 그리는 것과 외부 데이터를 가져오는 것은 대립이 아니라 순서입니다. 먼저 구조를 구성하기 때문에야말로, 가져와야 할 1차 정보가 한 점에 정해집니다. 거기까지 해야 비로소, 그 공장의 경제성에 대해 스스로의 말로 이야기할 수 있게 됩니다.

“스스로의 감각으로 눈금을 채우면, 오히려 낙관에 설득력을 부여해버린다”는 경계심은 정말 중요한 부분입니다. 실제로, 수경 농장의 개별 사례 연구를 모아보면, 내부수익률 60~107%, 회수 기간 1년 미만이라는 경기 좋은 수치가 거의 일관되게 나란히 늘어섭니다（참고: 7, 8）. 그런데 농장 섹터 전체로 보면, 수익을 올리고 있는 농장은 오히려 소수에 그칩니다. 실제로 일본에서는 2012년부터의 10년 동안 인공광형 식물공장의 약 80%가 자취를 감추었고, 그 많은 것들이 채산이 맞지 않아 철수 · 파탄했다고 보고되고 있습니다（참고: 3）. 해외에서도 많은 시설원예 사업자가 채산 라인에 도달하지 못하고 있다고 지적되고 있습니다（참고: 6）. 즉 표면으로 나오는 단일 사례에는, 잘 된 것이 선택되어 보고되기 쉽다는 편향이 걸려 있습니다. 그러니 외부 수치를 볼 때도, 하나의 성공 사례의 높은 이익률을 그대로 자신의 곡선에 붙이는 것이 아니라, 그것이 농장 전체 중 어느 위치에 있는가를 세트로 봐야, 결국 낙관에 추인 도장을 찍는 것에 그치지 않게 됩니다.

골짜기의 깊이도 오름의 기울기도, 스스로의 손으로 구성할 수 있습니다. 하지만 그 곡선이 현실과 접하는 것은, 외부의 1차 정보를 한 점만 넣은 순간입니다. 그리고 그 눈금을 실제로 움직여가는 것은, 최후에는 역시 현장의 힘입니다. 같은 구조의 공장이라도, 바닥에서 오르기 시작하는 빠르기도, 오름의 기울기를 유지할 수 있는지도, 현장을 얼마나 안정적으로 돌릴 수 있는가에 따라 달라집니다. 거기까지 포함하여 봐야 비로소, 단년도의 흑자나 적자에 휘둘리지 않고, 그 공장에 투입한 돈을 언제 회수할 수 있는지 — 회수의 경치를, 자신의 말로 이야기할 수 있게 됩니다.